Länderrisiko-Prämien

Das Konzept einer Länderrisikoprämie bezieht sich eine Stufensprung in den Zinssätzen, die für Darlehen und Investitionprojekte in einem bestimmten Land zahlend würden sein müssen, das mit irgendeinem Standard verglichen wurde. One-way des Herstellens der Länderrisikoprämie für ein Land ist, den Zinssatz, den der Markt für eine Standardsicherheit im Land, herstellt Zentralverwaltungschuld des Sagens, mit der vergleichbaren Sicherheit im Festpunktland, Sagen zu vergleichen die Vereinigten Staaten. Damit die Aktien sie müssen die gleiche Reife haben und Zahlung in die gleiche Währung, Sagen USdollar mit einbeziehen vergleichbar sind. Der Grund, den die Zahlungen die selben sein müssen, ist, daß anders das Differential in den Zinssätzen die Staffeltarife der Inflation in den zwei Ländern anstelle nur von der Markt-wahrgenommenen Gefahr der Nichtzahlung reflektieren würde. Der Zinssatz, der relevant ist, ist das Markt-festgestellte Ergebnis zur Reife anstatt der Kuponzinssatz. Der Kuponzinssatz ist gültig, nur wenn die Aussteller achtgeben, daß die Kuponrate einstellen, damit sie dem Ergebnis Reife der Sicherheit gleich ist.

Z.B. nehmen Sie an, daß die USregierung eine z.Z. herausgegebene Fünfjahresbindung hat, die ein Ergebnis zur Reife von 6 Prozent hat und die Regierung von Polen Dollar borgt, indem sie eine Fünfjahresbindung verkauft, die in den Dollar zahlt und das Ergebnis zur Reife dieser Bindung 8 Prozent ist. Die Länderrisikoprämie für Polen würde 2 Prozent oder, wie solche Prämien häufig ausgedrückt werden, 200 Ausgangspunkte sein. Das zwei Prozent ist der korrekte Wert, der die Ergebnisse zur Reife bereitstellt, werden ausgedrückt als blitzschnelle Rate. Wenn sie ausgedrückt werden, während wirkungsvoll jährliche Rate, dann, welches die korrekte Berechnung des Riskioprämie ρ ist, wie folgt:

1+ρ = (1+0.08)/(1+0.06) = 1.01887
und folglich
ρ = 0.01887

Das oben genannte Verfahren wird leicht wenn Bürgschaften die Regierung eines Landes durch die Sicherheiten eingeführt, die in den Dollar benannt werden. Dieses ist allgemein unter den verschiedenen auftauchenden Marktwirtschaften aber in den entwickelten Wirtschaftssystemen selten.

In der Tabelle folgend sind Schätzungen der Länderrisikoprämien, die von Allan Huang der San Jose Landesuniversität kompiliert werden, die nach Informationen von den schwermütigen Anleihebewertungen gegründet wird.

Die Korrespondenzen zwischen den Anleihebewertungen und den oben genannten Riskioprämien werden in der Tabelle unten gegeben.